בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

איסלנד: מדינה קטנה מאיימת להתמוטט

המטבע בשפל, הריבית בשמים. לאחר עשר שנים של צמיחה מהירה חווה כלכלת איסלנד משבר שכמוהו לא ידעה בעבר. הממשלה מאשימה "ספקולנטים זרים". אבל ייתכן שהאשם האמיתי הוא מסע הקניות הראוותני שביצעו האיסלנדים בשווקים הבינלאומיים ובנדל"ן, שאותו מימנו הבנקים המקומיים בחפץ לב. נשמע מוכר?

תגובות

רייקיאוויק. המקומיים מכנים אותו "מחוז הצללים" - רצועת חוף למרגלות גבעה, במרחק הליכה מהרחוב המסחרי הראשי של רייקיאוויק. בעבר, היו בו בעיקר מחסנים, אך כיום מצויים בו אחדים מהמגרשים והבניינים היקרים ביותר בעיר.

מחלונותיהם של מגדלי דירות שצצו באזור ניתן להשקיף מעבר למפרץ אל הרים שפסגותיהם מושלגות. מחיר כל דירה כזאת הוא כ-1.2 מיליון ליש"ט (כ-2.4 מיליון דולר). והבנייה בעיצומה: צבעם הצהוב-בהיר של העגורנים, שזרועותיהם כמו מצטלבות באוויר, בולט על רקע השמים הכחולים הבוהקים ונראה כמו דגל שוודי מוטלא שמתנופף מעל לעיר.

בעשרת השנים האחרונות רשמה איסלנד, שאוכלוסייתה מונה רק כ-313 אלף תושבים, צמיחה כלכלית מהמהירות ביותר באירופה, שהפכה את האיסלנדים לעם השישי בעושרו בארגון לשיתוף פעולה ולפיתוח כלכליים (OECD).

הבנקים האיסלנדים הגדולים - "קאופתינג", "לנדסבנקי" ו"גליטניר" - הפכו לשחקנים חשובים בזירה הבינלאומית, וחברות מסוג חדש החלו לרכוש עסקים בחו"ל כשבראשן "באוגור", המחזיקה בכמה מהמותגים הגדולים בבריטניה, רשת חנויות התה "ויטארד" ורשת חנויות האופנה "קארן מילן".

לא קשה למצוא סימנים לעושר החדש ברייקיאוויק. ג'יפים יקרים נוסעים לאורך הרחוב הראשי הצר, מכריזים על נוכחותם בשריקת צמיגים עטורי מסמרי מתכת לשיפור האחיזה בכבישים הקפואים של איסלנד. ומלמעלה נשמע ללא הרף קול זמזומם של מטוסי סילון פרטיים.

השפעותיה של הבנייה מואצת מורגשות בכל העיר. אולם קונצרטים המשקיף על נוף מרהיב נבנה בעלות של כ-58.2 מיליון ליש"ט באזור הנמל. ולראשונה בתולדות איסלנד נוהרים אליה עובדים זרים. מחירי הדירות הוכפלו מאז 2001, ונדמה שקם כאן דור חדש שמכיר רק את הזמנים הטובים.

ואולם, הזמנים הטובים האלה נעצרו בחריקה פתאומית. בחודשים החולפים הפכה איסלנד לקורבן נוסף של המשבר הפיננסי העולמי, ומומחים משווים את המדינה ל"קרן הון סיכון רעועה" שעלולה לקרוס בכל רגע.

בכירים באיסלנד טוענים שספקולנטים חסרי מצפון שמו מצור על המדינה. על אף גודלה, קריסה כלכלית של איסלנד עלולה לפגוע קשות באמון המשקיעים בשווקים הגלובליים. אחד הכלכלנים משווה אותה לקנרית במכרה פחם, שמאותת על אסון שמתקרב ובא.

החשש הוא שהבנקים והתאגידים, ששמו את איסלנד על המפה, התפתחו במהירות רבה מדי ולוו כספים רבים בשנים שבהן היה הכסף זמין וזול. לבנקים במיוחד יש הוצאות אדירות על ביטוח חובות, למקרה שלא ייפרעו, כי כך מהמרים השווקים. על פי כמה אומדנים, הסיכוי שבנק "קאופתינג" יקרוס גבוה פי שבעה יותר מאשר קריסתו של בנק אירופי ממוצע. והשאלה המרכזית היא אם לבנק המרכזי של איסלנד יש די כוח להציל בנק גדול. עד כדי כך הידרדר המצב שאנליסטים משווים את הסיכון הכרוך בהשקעה באיסלנד לסיכון הכרוך בהשקעה בקזחסטאן.

אסגיר יונסון, הכלכלן הבכיר של "קאופתינג", אמר ש"במקום לראות בעיל פקדונות עומדים בתור למשוך את חסכונותיהם, אפשר לראות ספקולנטים וקרנות הון סיכון המהמרים שהבנק המרכזי של איסלנד לא יצילח להציל את המצב. זאת למרות שלבנקים האיסלנדיים לא היו הפסדים וחסינותם הפיננסית איתנה. אבל כשרואים תור מתפתל לפני בנק, מצטרפים אליו".

משקיעים סולידיים החוששים מסיכונים כבר החלו להימלט מהאי. מאז תחילת השנה ירד ערך הקרונה האיסלנדית ב-25%. הבורסה נפלה בכ-40% מרמת השיא שנרשמה בקיץ שעבר. האינפלציה עלתה ל-6.8% וריבית הבסיס נסקה ל-15.5% (בנסיון לבלום את הידרדרות הקרונה). למדינה יש גם גירעון סחר גדול מאוד, בעיקר בשל ההוצאות העצומות על מוצרי צריכה.

מיני-משבר ב-2006

ברייקיאוויק אנשים חדלו לבזבז. בסוכנות של "מרצדס-בנץ", שנפתחה באחד מפרברי העיר ב-2004, אומרים כי בשנה שעברה נמכרו יותר דגמי יוקרה באיסלנד מאשר בשוודיה כולה. אבל השנה המכירות נעצרו. "מחירי המכוניות החדשות עלו ב-25%-30% בגלל קריסת הקרונה", אומר לייפור אורן לייפסון, מנכ"ל הסוכנות. "כל מה שאנשים מדברים עליו כרגע הוא מצב המטבע".

גליפי מגנוסן, כלכלן באוניברסיטת איסלנד, אומר: "את המצב הנוכחי בהחלט ניתן לתאר כ'משבר'. יש לנו מדינה או כלכלה שהרחיקה לכת קצת יותר מדי מכמה בחינות, בעיקר מערכת הבנקאות, שצמחה מהר מאוד, מהר מדי. עד לשנה שעברה הבנקים לא התקשו כלל לממן את עצמם ולגלגל את חובותיהם בריבית נוחה מאוד. אבל המשבר הפיננסי פגע קשה מאוד באיסלנד והמצב נעשה בלתי נסבל".

איסלנד השתנתה באופן קיצוני ב-20 השנים האחרונות. חברות איסלנדיות שדישתן לאשראי היתה בעבר מוגבלת, יכלו להתפתח ולגדול במהירות לאחר הדה-רגולציה בשוקי ההון והפרטת הבנקים ב-2003. במדינה בגודלה של איסלנד, האפשרות היחידה שיש לחברה שאפתנית היא להביט מעבר לים, אל שווקים חדשים, גדולים יותר. זו הסיבה שחברות איסלנדיות רבות כל כך הופיעו בשוק הבריטי. הבנקים נכנסו לשוקים זרים, והשקיעו בהם.

"לנדסבנקי" קנה בלונדון את חברות הברוקרים "טית'ר אנד גרינווד" ו"ברידג'וול", ואילו "קאופתינג" קנה את "סינגר אנד פרידלנדר". והמיליארדר האיסלנדי ביורגולפור גודמונדסון, יו"ר "לנדסבנקי", עמד מאחורי רכישת מועדון הכדורגל האנגלי ווסטהאם, מהפרמייר-ליג, ומשמש גם כיו"ר שלו.

עד לאחרונה, לא נראו סימנים רבים לבעיות בבנקים האיסלנדים. אבל בתחילת השנה נאלצה חברת ההשקעות האיסלנדית "גנופור", שהיא אחת מבעלי המניות הגדולים של "קאופתינג", להכריז על גיוס חירום. קבוצת ההשקעות "FL", הבעלים של רשת חנויות האופנה היוקריתית הבריטית "האוס אוף פרייז'ר", נאלצה לממש נכסים, כולל מכירת 8% ממניות חברת "אמריקן איירליינס" שבהן החזיקה. בקרב הבנקים התמונה שונה. שלושת הגדולים דיווחו על ירידה ברווחים, אבל אף אחד לא ספג הפסדי עתק כמו כמה בנקים אמריקאיים ואירופיים.

אנליסטים שחושבים כי החשש הנוכחי אינו מוצדק, טוענים כי "המיני-משבר שפרץ באיסלנד ב-2006 היווה מעין תמרור אזהרה לבנקים האיסלנדים מהמשבר הבינלאומי הרחב יותר. באותה תקופה, העבירו הבנקים האיסלנדים חלק גדול מהמימון שלהם מהטווח הקצר לטווח הארוך, הרחיבו את השווקים שמהם לוו כספים, מכרו אחזקות צולבות והגדילו את ההפקדות. "קאופתינג" ו"לנדסבנקי", השתדלו גם לפתות חוסכים בריטים להפקיד בהם את כספם. כל הבנקים טוענים שיש להם די נזילות לפירעון חובות בשנה הקרובה.

"זו היתה אזהרה", אומר מגנוסון. "אני בטוח שאילמלא עשו כך, הם היו שרויים היום בבעיה גדולה בהרבה מהבעיה הנוכחית שלהם. אלמלא הפעולות האלה, היינו רואים קרוב לוודאי משבר פיננסי אמיתי עם מוסדות בקריסה".

גודיון רונרסון, מאיגוד השירותים הפיננסיים של איסלנד, אומר: "לבנקים יש די והותר נזילות. אנחנו מאמינים שהבעיות שלהם ייפתרו השנה. הבנקים האיסלנדים יהיו בקשיים אמיתיים רק אם התנאים האלה יימשכו זמן רב מאוד, ואז זאת לא תהיה בעיה של בנקים באיסלנד, זאת תהיה בעיה כלל עולמית".

הממשלה מטילה את האשמה על התקשורת, על העדר הבנה בין המשקיעים הבינלאומיים ועל בעיית הספקולנטים וקרנות הון הסיכון, שהתנפלו על איסלנד בחיפוש אחר רווחים קלים. ראש הממשלה גייר האארדה נסע בחודש שעבר לניו יורק כדי להרגיע משקיעים. במקביל, פתח המפקח על הבקים בחקירה בחשד שקרנות הון סיכון מסוימות מפיצות מידע כוזב בניסיון להביא לירידה בשווקים האיסלנדיים.

כמו בלאס וגאס

"תמיד יש אנשים שמחפשים הזדמנות להרוויח, והם תרים אחר משהו כזה", אומר שר האוצר ארני מתיסן. "אחדות מעסקות שביצעו הקרנות, כמו הימור על ירידה חדה במטבע המקומי, נשמעות יותר כמו הימורים ליד אחד השולחנות בלאס וגאס מאשר פעולות של מוסדות פיננסיים".

מתיסן טוען שהממשלה תוכל להציל את מערכת הבנקאות אם יתרחש הגרוע מכל. למדינה, לדבריו, אין כמעט חובות.

ועם זאת, הספקות ממשיכים לנקר. "הבנקים זקוקים לתמיכה טובה יותר", אומר בנקאי איסלנדי בכיר. "אילו בנקים בריטיים או נורווגיים היו במצב דומה, זו לא היתה בעיה כלל. זה נושא מקרו-פוליטי יותר מאשר בנקאי. אם נפתור את המשבר הנוכחי, זה יהיה לטווח קצר בלבד, כי הבנקים ימשיכו לגדול".

לפני עשר שנים היתה איסלנד כלכלה מבודדת שכמעט לא היתה חשה משבר גלובלי. היום, כשהחברות והבנקים שלה פועלים בשווקים העולמיים, היא הפכה לסמן מוביל ונשאלות שאלות אם היא תצליח לשמור על עצמאותה הכלכלית.

"המשבר הזה ייפתר, אין כל ספק שהממשלה מסוגלת לבנות מחדש את המערכת הפיננסית", אומר יונסון. "אבל בעתיד, זו עלולה להיות בעיה. יש דברים מסוימים שצריכים לעשות: אימוץ היורו ייצב במידה ניכרת את המערכת, ואני חושב שרבות מהבעיות הנוכחיות שלנו נובעות מעצם העובדה שיש לנו מטבע קטן שבקושי נסחר בשווקים. במבט לעתיד ניתן להניח שאחדים מהבנקים האיסלנדים יעבירו את משרדיהם הראשיים למקומות אחרים. זה לא יהיה טוב לאיסלנד, אבל זה עלול בהחלט לקרות".

בשבוע שעבר עלה מעט ערך הקרונה, ושוק המניות נחלץ מהשפל שבו היה שרוי. ואולם, אזרחים איסלנדים מן השורה עדיין מודאגים. נהגי המשאיות, למשל, שובתים וחוסמים דרכים, ובשבוע שעבר נפגשו עם שר האוצר כדי למחות על מחיר הדלק. "המצב קשה מאוד, אמר אחד הנהגים, סטורלה יונסון. "המשכורת לא מספיקה לשום דבר והאינפלציה הרבה יותר גבוהה מהנתונים הרשמיים שמפרסמת הממשלה".

הילנור תור אודונסון, בן 33, הוא רופא שיניים שחי ועובד ברייקיאוויק. כמו רבים אחרים, הוא לקח הלוואות במטבע זר כדי להימנע משערי הריבית הרצחניים של איסלנד, אך הוא נפגע קשות מירידת ערך הקרונה. בינואר 2008 הוא קנה ג'יפ חדש ושילם עליו ביינים יפאנים ובפרנקים שווייצים, וכעת התשלומים החודשיים שעליו לשלם עלו ב-30% בערך. המשכנתא שלט נקובה בחלקה במטבע זר. הוא כבר ביטל חופשה שתיכנן לקחת במאי, ובמקום זאת ימשיך לעבוד. "זה סיפור אופייני", הוא אומר. "החבר הכי טוב שלי נמצא במצב הרבה יותר קשה. הוא קנה לפני זמן-מה חברה ושילם בעבורה ביינים ובפרנקים שווייצים. אני אצליח להסתדר, כי העבודה שלי גמישה, ככל שאעבוד יותר ארוויח יותר, אבל אני לא יודע איך יסתדרו אנשים שחיים ממשכורת קבועה".



מלמעלה: הבירה רייקיאוויק, מעיין חם במדינה ושטרות של המטבע המקומי, קרונה. בתצלום למטה: פרויקט בנייה ברייקיאוויק



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו