בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

אר.אר.סאט גייסה 45 מיליון דולר בבורסת נאסד"ק לפי שווי של 208 מיליון דולר

מפיצת התכנים למאות ערוצי טלוויזיה ורדיו ברחבי העולם צפויה להציג השנה צמיחה של כ-34% בהכנסות ל-42 מיליון דולר; רווח הון של 57-55 מיליון שקל לרפק אלקטרוניקה

תגובות

בדיוק חצי שנה לאחר ההנפקה הישראלית האחרונה בוול סטריט, של דלק US, הסתיימה שלשום הבצורת באופן רשמי. בעוד חברות השבבים והביוטכנולוגיה הקטנות נאבקות להשיג את אמון המשקיעים, השלימה דווקא RRSat (אר.אר לוויינים) של רפק אלקטרוניקה, קרדן ישראל והמייסד דוד ריבל (60), הנפקה ראשונה של מניות לציבור לפי שווי של כ-208 מיליון דולר "אחרי הכסף" (לאחר השלמת ההנפקה). אתמול היתה אמורה מניית אר.אר.סאט להתחיל להיסחר בבורסת נאסד"ק.

אר.אר.סאט עוסקת בהפצת תכנים בעבור מאות ערוצי טלוויזיה ורדיו ברחבי העולם. החברה מנצלת את קצב ההתרבות המהיר של סוגי השידור השונים בעולם ואת מיקומה הגיאוגרפי של ישראל במזרח התיכון ("מרכז העולם הקדום") להעברה ישירה של 265 ערוצי טלוויזיה ו-80 ערוצי רדיו ליותר מ-150 מדינות בשש יבשות. במסגרת ההנפקה מכרה אר.אר.סאט 3.625 מיליון מניות במחיר של 12.5 דולר למניה, וגייסה לקופתה סכום של 45.3 מיליון דולר (ברוטו). במקביל מכר ריבל, המשמש מנכ"ל החברה ב-15 השנים האחרונות, 175 אלף מניות תמורת 2.2 מיליון דולר.

את ההנפקה הוביל בית ההשקעות CIBC World Markets בשיתוף תומאס וייזל פרטנרס, המיוצג בישראל על ידי מגנוליה קפיטל. כחתמי משנה שימשו בתי ההשקעות וויליאם בלייר, אנטרברג ומקסים גרופ. הצלחת ההנפקה מעידה כנראה כי בעבור הנפקות לפי שווי של עד רבע מיליארד דולר, הנחשבות קטנות בארה"ב, עדיף לבחור חתמים קטנים יותר המתמחים בגודל כזה של הנפקות. בחירה של חתם מהשורה הראשונה, שגם גובה עמלות גבוהות בהרבה, עלולה לא פעם להתברר כטעות. הסיבה - הלקוחות שלו והשיווק מתאימים להנפקות גדולות בהרבה.

אר.אר.סאט גם העניקה לחתמים אופציה לרכוש ממנה בתוך 30 יום עד 570 אלף מניות נוספות במחיר ההנפקה, כדי לעמוד בעודפי ביקוש אפשריים. אם להתבסס על העובדה שמחיר ההנפקה נסגר קרוב לרף העליון של טווח המחירים המבוקש - 13-11 דולר למניה - הרי שמימוש מלא של האופציה, שיגדיל את היקף הגיוס בעוד 7.1 מיליון דולר, נראה יותר מאפשרי.

פעילותה של אר.אר.סאט מבוססת על הפצה מרוכזת של ערוצי טלוויזיה ורדיו לחברות טלוויזיה בכבלים ובלוויין ברחבי העולם. לחברה הסכמים ארוכי טווח (5-3 שנים) עם מספר רב של ערוצים דוגמת קאנאל יורופ, פאשן טיוי (ערוץ האופנה), גוד (אלוהים) טיוי, איי מדיה וכרודסאט (ערוץ כורדי). הפצה כזאת מייתרת את הצורך של הרוצים להפיץ את שידוריהם בעצמם בכל ארץ בנפרד.

בנוסף, מספקת החברה שירותי הפצה לפי הצורך לערוץ 2, ערוץ 10 וערוץ הספורט (5) בישראל, לערוצי החדשות של הרשתות האמריקאיות CBS, פוקס ו-NBC, לרשת אל-ג'זירה הערבית ול-NTV הרוסית. כמו כן משכירה החברה לערוצי הטלוויזיה המקומיים והזרים בישראל עשר ניידות שידור לווייני, המאפשרות שידור חי של אירועים למדינות בעולם. ניידות אלו זכו בין השאר לעבודה רבה בתקופת מלחמת לבנון השנייה.

לאר.אר.סאט תחנת ממסר מרכזית באזור ראם שבישראל, שממנה משודרים הערוצים לתחנות ממסר ברחבי העולם, דרך 48 לוויינים וסיבים אופטיים, אשר תמורת השימוש בהם משלמת החברה דמי שימוש. קליטת הערוצים המשודרים מבוצעת על ידה בצורה זהה, כשבנוסף מציעה החברה ללקוחותיה שירותי עריכה המיועדים להתאים שידור הערוצים לכל מדינה ומדינה.

לוול סטריט הגיעה החבברה עם צמיחה עקבית בהכנסות ורווחיות בריאה, שהוכיחו פעם נוספת את חשיבות גורמים אלה להצלחת הנפקה ראשונה של חברה בארה"ב. במחצית הראשונה של 2006 צמחו הכנסותיה ב-38% ל-19.7 מיליון דולר, בהשוואה לתקופה המקבילה. הרווח התפעולי גדל באותה התקופה ב-35% ל-4.8 מיליון דולר (24% מההכנסות) והרווח הנקי קפץ פי 2.2 ל-3.6 מיליון דולר. 59.5% מההכנסות בתקופה זו הגיעו מלקוחות החברה באירופה ובצפון אמריקה.

תוצאות מוקדמות שפירסמה אר.אר.סאט לרבעון השלישי של 2006, מצביעות על תחזית לגידול של 44%-39% בהכנסות לרמה של 11.4-11 מיליון דולר, לעומת הרבעון המקביל. על פי הערכות בשוק, תסכם אר.אר.סאט את השנה עם הכנסות של 42 מיליון דולר, שישקפו צמיחה של כ-34% לעומת 2005. אותם מקורות ציינו כי החוזים הנוכחיים מבטיחים הכנסות של כ-40 מיליון דולר ב2007, גם ללא חתימת עסקות חדשות. עם זאת תסריט זה אינו נראה, לדבריהם, הגיוני לאור קצב ההתרחבות המהיר שמופגן בשש השנים האחרונות ואשר הקפיץ את מספר לקוחותיה ל-345 כיום, לעומת שמונה בלבד ב-2000.

עלייה בביקוש

בחברה מאמינים כי הצמיחה הצפויה בערוצי הלוויין המשודרים בעולם, מ-13 אלף אשתקד ל-29 אלף עד סוף 2013, תגביר גם בעתיד את הביקוש מצד הערוצים לשירותי ההפצה שלה. בינתיים תורמים החוזים הקיימים לאר.אר.סאט צבר הזמנות של 102 מיליון דולר, כש-72 מיליון דולר מתוכו יהפכו להכנסות עד סוף 2008.

בעקבות ההנפקה ירד שיעור האחזקה של רפק אלקטרוניקה בחברה ל-36.5% והיא צפויה לרשום רווח הון של 57-55 מיליון שקל. מדובר בהנפקה השנייה של חברה מקבוצת רפק אלקטרוניקה. בדצמבר 2005 היא הנפיקה את החברה הבת אורפק בבורסת AIM בלונדון לפי שווי של 80 מיליון דולר ורשמה רווח הון של כ-35 מיליון שקל. מאז עלתה מנייתה בכ-10%.

שיעור האחזקה של קרדן ישראל בחברת אר.אר.סאט ירד ל-25.4% והיא צפויה לרווח הון של כ-9 מיליון דולר (כ-38 מיליון שקל). דוד ריבל נותר לאחר המכירה עם מניות בשווי של כ-32 מיליון דולר, המהוות כ-15.3% מהון המניות של החברה. בנו, ליאור ריבל (33), מכהן בתפקיד סמנכ"ל השיווק של החברה. בתפקיד היו"ר מחזיק תא"ל (מיל.) גלעד רמות, לשעבר מפקד כוחות הנ"מ בחיל האוויר.





תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו