בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

איפקס מתקדמת לקראת חלוקה של דיווידנד בתנובה

הקרן סיכמה על אשראי של 800 מיליון שקל מהפועלים ולאומי וצפויה לקבל אשראי נוסף של 300-500 מיליון שקל. לאומי ומבטח שמיר עדיין לא הצליחו ליישב את המחלוקת בעסקת תנובה סביב דרישת שמיר לפיצוי כספי נוסף - ולכן צפויה ארכה לסגירת העסקה

תגובות

>> זהבית כהן, מנכ"לית קרן איפקס ישראל ויו"ר חברת המזון תנובה שבשליטת איפקס (56%), ממשיכה להתקדם לקראת חלוקת הדיווידנד הצפויה בתנובה בחודש הקרוב בהיקף של 1.1-1.3 מיליארד שקל. לצעד זה אין קשר לקשיים שהתעוררו באחרונה בין לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, למבטח שמיר על סגירת מכירת האחזקות של מבטח שמיר בתנובה תמורת 1.23 מיליארד שקל ללאומי (10.35%) ולארבעה שותפים נוספים: ברונו לנדסברג, חן למדן, משפחת תורג'מן ואבי גרוס (כ-2.6% כל אחד).

איפקס סיכמה בשבועות האחרונים על קבלת אשראי של 800 מיליון שקל לכחמש שנים, בריבית קבועה של פחות מ-5%, מהפועלים (500 מיליון שקל) ולאומי (300 מיליון שקל).

בשבועות הקרובים צפויה איפקס לקבל אשראי נוסף של 300-500 מיליון שקל בריבית משתנה. ההערכות הן כי הפועלים, שנחשב כיום למממן העיקרי של תנובה (חוב של כ-400 מיליון שקל), ייטול חלק גם במתן אשראי זה.

אשראי זה צפוי לשמש את תנובה בעיקר לצורך חלוקת דיווידנד של 1.1-1.3 מיליארד שקל. עם זאת, מדובר למעשה בצעד שבמסגרתו מתוך סכומי הדיווידנד שיתקבלו יחזירו לעצמם השותפים הנוכחיים בתנובה - איפקס (56.1%), מבטח שמיר (20.7%) ותנועת ארגון הקיבוצים (23.2%) - את הלוואת הבעלים בסך כ-800 מיליון שקל שהזרימו לתנובה עם רכישת השליטה בה לפני כשלוש שנים. כך שהיקף הדיווידנד השוטף נטו יסתכם בכ-300-500 מיליון שקל, בדומה לדיווידנד הקודם של 570 מיליון שקל שחילקה תנובה.

לפי הערכות, איפקס תשאיר כריות ביטחון של מזומנים בתנובה ותשתמש בחלק מהכסף לצורך הדיווידנד מתוך הכספים שיהיו בחברת - SPV חברה ייעודית שהקימו לפני כשלוש שנים איפקס ומבטח שמיר והמחזיקה בשני נכסים: מניות תנובה וחוב החברה בהיקף של כ-2.5 מיליארד שקל.

מסתמנת הארכה

עד לאחרונה היה נראה כי תנובה תחלק את הדיווידנד לפני מכירת מניותיה של מבטח שמיר לשותפים החדשים, כך שמחיר העסקה יותאם. ואולם כעת, בלא קשר לדיווידנד, מסתמן בסבירות גבוהה כי לאומי ומבטח שמיר לא יספיקו להשלים את כל התנאים המתלים לעסקה עד סוף ינואר 2011, ובעקבות כך ייכנסו להארכה.

אבן המחלוקת בין לאומי למאיר שמיר, הבעלים של מבטח שמיר, בכל הנוגע לחתימה על הסכם מחייב של העסקה היא מנגנון התאמה של מחיר העסקה לאירוע של מכירת החברה הייעודית (SPV) או הנפקת תנובה. מדובר במנגנון פיצוי שעליו סיכמו הצדדים, שיהיה תקף לארבע שנים מיום השלמת העסקה. מבטח שמיר התחייבה לפצות את לאומי פרטנרס בסכום של עד 430 מיליון שקל אם שווי החברה הייעודית בעת מכירה יהיה נמוך משוויה בעסקה הנוכחית (מכירת אופציית PUT ללאומי). מנגד, לאומי פרטנרס, המנוהלת על ידי ירון בלוך, התחייבה להגדיל את התשלום למבטח שמיר, בסכום של עד 278 מיליון שקל, אם השווי במכירה יהיה גבוה משוויו בעסקה הנוכחית (מכירת אופציית Call למבטח שמיר).

מבטח פנתה באחרונה לרשות בשאלה האם תצטרך לצרף הערכת שווי לאופציות מלאומי - ולחשוף את דו"חותיה הכספיים של תנובה? אלא שאיפקס אינה מסכימה לחשיפת הדו"חות הכספיים של תנובה. מבטח שמיר לא דיווחה לבורסה אם קיבלה תשובה רשמית מהרשות. ואולם, התקנות החדשות של הרשות על אופן פרסום הערכות שווי וחישוב אופציות סיפקו למבטח אינדיקציות כי לא תצליח להתחמק מפרסום הנתונים של תנובה; למעשה, שמנגנון הפיצוי שעליו סוכם עם לאומי לא ייצא אל הפועל.

בעקבות כך דורש שמיר מלאומי פיצוי על ביטול המנגנון. ואולם עד כה לאומי, וככל הידוע גם השותפים הנוספים, לא מוכנים לכך. בשבוע שעבר התקיימה פגישה בין לאומי לשמיר, שבמהלכה לא חתמו על הסכם מחייב כפי שתוכנן במקור, כששמיר מאיים בביטול העסקה. בימים האחרונים מקיימים לאומי ואיפקס התייעצויות תכופות כדי למצוא נוסחה המקובלת על הצדדים.

מלאומי נמסר בתגובה: "אנחנו מתקדמים במו"מ להשלמה של העסקה".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו