בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

אלביט מערכות זכתה בחוזה של 29 מיליון דולר בדרום קוריאה

למרות החוזים החדשים שחתמה לאחרונה, הורידה כלל פיננסים את ההמלצה על המניה בשל הקיצוץ בתקציבי הביטחון ושחיקת הרווחיות. מגדל שוקי הון החלה לסקר את מניית אלביט במחיר יעד של 64 דולר - גבוה ב-20% ממחיר השוק

תגובות

>> חברת אלביט מערכות, שחוותה שנה בורסאית לא פשוטה, מאיצה את קצב העסקות והרכישות. חברת אלישרא שבבעלות אלביט מערכות של (70%) והתעשייה האווירית (30%) נבחרה על ידי צבאה של דרום קוריאה לספק חליפות לוחמה אלקטרונית מוטסות ומערכות התראה מפני טילים בהיקף של 29 מיליון דולר. חליפות הלוחמה האלקטרונית מיועדות להגנה על מערך מטוסי התובלה מסוג 235-Rokaf CN.

החוזה הנוכחי של אלישרא נחתם בהמשך לזכייה של החברה בפרויקט לוחמה אלקטרונית לכלי רכב משוריינים בהיקף של 147 מיליון דולר ב-2010, לחוזה לאספקת מערכות לוחמה אלקטרונית למטוס התובלה 130-C של צבא דרום קוריאה ב-2009 בהיקף של 25 מיליון דולר, ולפרויקט של לוחמה אלקטרונית בהיקף של 7 מיליון דולר למטוס 50 FA שמיוצר על ידי התעשייה האווירית הקוריאנית.

אלביט מערכות ירדה שלשום ב-5% בעקבות הורדת המלצה על ידי צחי אברהם, אנליסט בכלל פיננסים ברוקראז'. אברהם הוריד את ההמלצה מתשואת שוק לתשואת חסר ושינה את התחזית, אך שומר על מחיר יעד של 54 דולר למניה הגבוה ב-2% ממחיר השוק שלה.

הוא מסביר שלאחר 2010 המאכזבת אלביט מערכות תעמוד לפני שנה מאתגרת נוספות על רקע הצמצום הנמשך בהוצאות הביטחון. אברהם מצפה לשחיקה בתוצאות הכספיות, ירידה במרווח התפעולי וקשיים בהשגת חוזים חדשים, כששער הדולר הנמוך אינו מסייע למצבה.

אברהם מציין כי צבר ההזמנות של החברה מבשר על שורת הכנסות אנמית ב-2011, בהתחשב בכך ש-52% מהצבר של החברה מיועד למימוש בחמשת הרבעונים הקרובים, בהשוואה ל-57% ב-2009 וב-2008, וצופה קיפאון או התכווצות בשורת ההכנסות של החברה ב-2011, שהחברה תחפה עליה באמצעות מסע הרכישות שביצעה.

להערכתו, אלביט מערכות תציג מכירות של 2.8 מיליארד דולר, רווח תפעולי תזרימי (Ebitda) של 336 מיליון דולר ורווח נקי של 169 מיליון דולר - בהשוואה להכנסות של 2.7 מיליארד דולר, EBITDA של 330 מיליון דולר ורווח נקי של 187 מיליון דולר ב-2010.

השחיקה ברווחיות התפעולית תנבע מצמצום תקציבי הביטחון במדינות המערב, שגורם להתמודדות קשה יותר על כל פרויקט וללחץ על הרווחיות. ארה"ב, שאליה מופנות 32% ממכירותיה של אלביט מערכות, הכריזה באחרונה על קיצוץ של 78 מיליארד דולר בתקציב הביטחון, ואירופה שתורמת 21% ממכירותיה של החברה, נמצאת זה זמן מה בתהליך התכווצות, כך שאלביט מערכות תתבסס על השוק המקומי ועל השווקים המתפתחים.

השחיקה הנמשכת בשער הדולר מקשה על אלביט מערכות לבצע הגנות מטבע. אלביט מערכות, כחברה שמייצאת 75% ממחזורה, תיפגע. להערכתו של אברהם, אלביט מערכות תתמודד עם עלייה בהוצאות המחקר והפיתוח ובהוצאות שיווק בשל הצורך בהשגת תקציבים על פני מרחב גיאוגרפי רחב יותר והדרישה מצד הלקוחות למוצר מוגמר יותר.

גורמים אחרים שיתרמו לשחיקה בשולי הרווח התפעולי יהיו חברת השירותים הלוגיסטיים והתחזוקה M7 שנרכשה בארה"ב, והמתאפיינת ברווח תפעולי של 5% מהמחזור, וכן הפחתת עודף העלות בגין רכישת סולתם. לחץ זה צפוי להתבטא בתוצאותיה של אלביט מערכות, לאחר שבשלושת הרבעונים הראשונים של 2010 השפיע קצב ההזמנות על שורת המכירות וגרם לירידה של 26%.

בניגוד לאברהם, ערן יונגר, אנליסט במגדל שוקי הון, החל לסקר את מניית אלביט מערכות במחיר יעד של 228 שקל למניה, הגבוה ב-20% ממחיר השוק של הבורסה, למרות הירידה הצפויה בתקציבי הביטחון. מחיר יעד זה מבוסס על מכפיל של 0.45 על צבר ההזמנות של החברה.



אלביט מערכות זכתה בחוזה של 29 מיליון דולר בדרום קוריאה



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו