בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

כלכלנים: "הצעד של פישר לא ישפיע על שער הדולר לאורך זמן"

יונתן כץ מ-HSBC: "איני רואה כיצד חובת הדיווח תמתן את המסחר, אלא אם כן זהו צעד מקדים או מקביל למיסוי". יוסי מעלם, הכלכלן הראשי של אנליסט: "כל עוד לא נראה רמז לשינוי במדיניות ארה"ב - הדולר ימשיך להיחלש"

תגובות

>> טיוטת ההוראה שפירסם אתמול בנק ישראל ונועדה להגדיל את השקיפות בשוק המט"ח - לא הותירה רושם רב על הכלכלנים.

"איני רואה כיצד חובת הדיווח תמתן את המסחר, אלא אם כן זהו צעד מקדים או מקביל למיסוי", אמר יונתן כץ, כלכלן מקרו בבנק HSBC. "ראינו פעולות דומות במדינות אחרות בעולם, כמו ברזיל, דרום קוריאה ותאילנד, אולם קשה לדעת עד כמה ההתערבות מוצלחת. אפילו במדינות שבהן נקטו בצעדי מיסוי ניתן היה להבחין בשיפור רק לטווח הקצר. בברזיל, למשל, הטילו מס של 2% על פעילות זרים בשוק המט"ח לטווח הקצר של עד שנה. עם ההצהרה על הצעד, ניתן היה להבחין בפיחות זמני מאוד בתגובה בשוק, אך זה לא החזיק מעמד".

לדברי כץ, בבנק ישראל מבינים כי יש צורך להעלות את הריבית בקצב מהיר יותר מכפי שנעשה עד כה, אך העלאת הריבית ללא העלאה מקבילה של הריבית בארה"ב תחריף את פער הריביות בין המדינות ותתמוך בהתחזקות השקל.

"עד כה הבנק התערב רק על ידי רכישות מט"ח בשוק, אז אפשר להגיד שהוא מכין את השטח כי הוא מבין שיש צורך בהעלאת ריבית אגרסיבית יותר", אמר כץ. "ייתכן שההודעה היא צעד מקדים לקראת צעדים נוספים, שבעת הצורך בנק ישראל יפעל לממשן ולמתן את תנועות הון לטווח קצר בשוק".

"מדובר בבעיה עולמית"

לדברי פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, ההוראה החדשה של בנק ישראל תגביר את השקיפות בשוק המט"ח. "לבנק ישראל תהיה יכולת טובה יותר לנתח ולעקוב אחר התפתחויות בשוק", אומר ליידרמן. "אין ספק שהצעד מהווה אינדיקציה נוספת לדאגה של הבנק מתופעת ייסוף השקל, אך להערכתנו, הצעדים שננקטו לא ישפיעו באופן משמעותי על מגמת שער החליפין לאורך זמן. זאת תמשיך להיקבע על ידי שערי החליפין בעולם, הריביות בארץ ובעולם ומאזן התשלומים של ישראל - גורמי הבסיס שמשפיעים על השער. עם זאת, ייתכן שהאי-ודאות ביחס לצעדים נוספים שיעשה הבנק בעתיד, כמו הטלת מס על תנועות הון לטווח קצר, גברה".

יוסי מעלם, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אנליסט, אמר אתמול כי ההצלחה של בנק ישראל בפעולותיו תלויה בעיקר במה שיתרחש בארה"ב. "הבנק הפדרלי בארה"ב נוקט במדיניות מוניטרית מרחיבה, כאשר ברקע שוק העבודה האמריקאי נמצא במצב לא טוב", אמר מעלם. "ההערכות הן כי הבנק הפדרלי לא ישנה את המדיניות המוניטרית המרחיבה בתקופה הקרובה, וכל עוד לא נראה רמז לשינוי במדיניות ארה"ב - בין אם נקיטת פעולות באופן ממשי או הצהרה על כוונותיו - הדולר ימשיך להיחלש. לבנק ישראל אין כלים לשלוט על הדולר - זוהי בעיה עולמית של התחזקות מטבעות בעולם מול הדולר".

לדברי מעלם, יש לבצע הבחנה בין משקיעים לטווח קצר - עליהם מנסה בנק ישראל להשפיע - לבין משקיעים אסטרטגיים לטווח ארוך, שלא מתאימים את השקעותיהם על פי פערי ריביות, אלא על פי אסטרטגיה, ובנק ישראל אינו מכוון את פעולותיו כלפיהם. "הספקולנטים מרוויחים הן מפערי ריביות שבין השקל לדולר והן מייסוף השקל. אולם כסף ספקולנטי שנכנס מהר לשוק המקומי, צפוי גם לצאת ממנו באותה מהירות יחסית", אמר מעלם. "גם בזה מתחשב בנק ישראל, מאחר שיציאת הכספים עלולה להשפיע על הכלכלה".

"ראה צולמת"

זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון, אמר אתמול כי לצעד של בנק ישראל לא תהיה השפעה משמעותית. "מה שבנק ישראל עושה הוא בעיקר צעד מרתיע, שמסבך קצת את העניינים וחושף את השחקנים", אומר פניני. "יש ציפייה שיהיו צעדים נוספים בהמשך".

לדברי פניני, בנק ישראל מבקש להגדיל את השקיפות בשוק המט"ח - אך חלק מהפעילים בשוק המט"ח לא יאהבו לחשוף את פעולותיהם. "לאחר שתהיה שקיפות, פומביות ואפילו טרדה מסוימת בדיווח על העסקות, בנק ישראל יוכל לשקול את צעדיו הבאים", אמר פניני. עוד לא דובר על העלאת מס, רכישות מט"ח או שינוי מדיניות, אך השקיפות והטרדה מביאות תחושה של 'ראה צולמת' מצד המשקיעים, שהיא קצת שונה מפעולה תחת מעטה אנונימיות".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו