בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לאחר הודעת הנגיד: הדולר זינק ב-2% בתוך שעה

תגובות

>> אתמול - כמו שלשום - טילטל נגיד בנק ישראל את שוק במט"ח, כשהודיע כי הוא מטיל חובת נזילות בשיעור 10% על כל העסקות מסוג פורוורד וסוופ שמבצעים משקיעים זרים. לאחר הודעת הנגיד בשעה 14:00 אתמול זינק הדולר בכ-2% בתוך שעה. בסך הכל זינק הדולר אתמול ב-1.55%, ושערו היציג נקבע על 3.599 שקלים. לאחר קביעת השער היציג המשיך הדולר להתחזק בכ-0.5%, לרמה של 3.617 שקלים.

ד"ר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה ומסחר בהראל פיננסים, אמר אתמול בתגובה: "הזרים פועלים בשני מישורים. יש זרים שכתוצאה מניתוחם את השוק מאמינים שהשקל צריך להתחזק, ומהמרים על כך. על פעילות זו הודעת בנק ישראל לא השפיעה. הזרים ימשיכו להאמין שהשקל חלש מדי ולקנות אג"ח ופיקדונות. פעילות נוספת של הזרים היא פוזיציות על השקל. ספקולנטים העוסקים בכך מנצלים את העובדה שהפרשי הריבית בין ישראל לארה"ב גדולים יותר מהפרמיה של השער העתידי. הם מנצלים את הארביטראז', וקונים מק"מ עתידי של השקל כנגד הדולר.

"הם יכולים לעשות זאת בהיקפים גדולים מאוד, ולנצל את העיוות הקיים בשוק. על פעילות זו הודעת הבנק תשפיע מאוד. בנק ישראל מחייב את הבנקים להגדיל את ההון והנזילות ל-10% במימון עסקות כאלה, כאשר ההגדלה הופכת את העסקות ללא כדאיות. זה דומה לפעילות שביצע הנגיד בשוק המשכנתאות, כאשר הוא ייקר את המשכנתאות", מסביר שראל.

"עכשיו השאלה היא אם זה טוב ונכון, והתשובה תלויה אם במשק שוררת אינפלציה או לא. לדעתי יש לחצי אינפלציה, בין היתר בשל עלייה בשכר, מחירי הדירות, צמיחה גבוהה ואבטלה נמוכה. זה ייאלץ עליית ריבית חדה ומהירה יותר, כדי לעצור את האינפלציה. בשורה התחתונה, בנק ישראל פשוט מחליף את התחזקות השקל בהעלאת ריבית מהירה. הוא לא פותר את הבעיה, אלא רק מעביר אותה, כך שלא בטוח אם יש הצדקה מקרו-כלכלית לנחישות כזו לטפל בהתחזקות השקל", אומר שראל.

"אתמול ראינו את התגובה המיידית של השוק, פיחות גבוה של השקל. מצד שני, בתחום האג"חים, עקום הריביות לא השתנה בצורה משמעותית. מחירי האג"ח אמורים לרדת בעקבות צעד זה של הבנק, כך שנראה ששוק האג"ח עדיין לא הגיב. בהקשר הזה, יש הסתברות גבוהה להעלאת הריבית בהחלטה הקרובה", מסכם שראל.

אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של כלל פיננסים, אמר אתמול: "אינני מבין מדוע בנק ישראל לא מחכה לראות את תגובת השוק לצו של שלשום". לטענתו, בעבור בנקים עצומים, שבהם המסחר בשקלים הוא זניח, ההנחיה החדשה של בנק ישראל לא תהיה אפקטיבית.

"העובדה שספקולנטים נמצאים בשוק, אינה מעידה על כך שהשקל חזק מדי. בנק ישראל מעריך שההתחזקות היא מוגזמת, אך הוא לא יכול להיות בטוח", אומר כהנוביץ'.

יונתן כץ, מנכ"ל חברת ייעוץ מקרו ותחזיות, אמר: "הנגיד מבין היום יותר מאשר בעבר שאין ברירה והוא חייב להעלות את הריבית בקצב אגרסיבי יותר, ויש לכך כמובן השפעה על המטבע".

לדברי כץ, "הקונצנזוס במשק כיום הוא כי העלאת הריבית תעמוד על כרבע אחוז, אך שמעתי כמה גופים המהמרים על אופציה אגרסיבית יותר של העלאת ריבית של כחצי אחוז". עוד הוסיף כץ כי "סביר שעם העלאת הריבית, הצפויה ביום שני, נראה התחזקות חדה של השקל".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו