בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

איך נקבעת התשואה לפדיון של אג"ח?

אני רק שאלה

תגובות

קראתי שתשואת אג"ח לפדיון מורכבת מגורמים כמו ריבית בנק ישראל, תחזית הריבית לעוד עשר שנים והסיכון בהשקעה במדינה. האם ניתן לדעת מהו חלקו של כל משתנה שכזה בתשואה?

ש"א

בוא נעשה סדר. תשואה לפדיון של אג"ח היא התשואה הממוצעת לשנה שתתקבל אם נשקיע באג"ח ונחזיק בה עד לפדיון. היא נגזרת בראש ובראשונה ממחיר האג"ח בשוק ומזרם התשלומים - הריבית והקרן.

ככל שהמחיר יורד, כך התשואה לפדיון עולה. המחיר בשוק נקבע על ידי מפגש של ביקוש והיצע, ומשפיעים עליו כמה פרמטרים - ובראשם רמת הסיכון של האג"ח.

רמת הסיכון מושפעת מטווח הפדיון של האג"ח - ככל שהפדיון רחוק יותר, כך האג"ח מסוכנת יותר - ומהסיכון שמיוחס לחברה או לגוף שהנפיק את האג"ח. התשואה לפדיון משקללת שני גורמים בלבד: הקופונים שמשלמת האג"ח, והרווח או ההפסד כתוצאה ממחיר האג"ח ברכישתה ובעת הפדיון.

נניח שמחירה של אג"ח לשנה בשוק הוא 95 אגורות, והיא משלמת בתוך שנה 100 אגורות וקופון של 4 אגורות - כלומר 104 אגורות בסך הכל. התשואה לפדיון היא 9.5% (104/95-1). מהם 4.2% הם התשואה בגין הריבית (4/95) ו-5.3% הם רווח הון (100/95-1).

באג"ח לכמה שנים החישוב מעט מסובך יותר, אך העיקרון דומה. אם המשקיע מוכר לפני הפדיון הסופי, התשואה תיגזר מרווח ההון, אם היה כזה, ומזרם הריביות עד למכירה.

שאלות ניתן לשלוח למייל

ami.ginzburg@themarker.com



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו