בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

הסיכון של הגז המצרי מגדיל את הסיכוי של הגז הישראלי

בעקבות המהומות במצרים, בלידר שוקי הון מעדכנים את מחירי היעד של השותפות בתמר

תגובות

>> "פרמיית הסיכון במצרים והעלייה במחיר הפחם והבלו יזניקו את מחיר הגז הישראלי" - כך כתב אתמול עוז לוי ממחלקת המחקר של לידר שוקי הון ועידכן בהתאם לכך את שווי מאגר תמר כלפי מעלה. כמו כן עידכן לוי את מחירי היעד של השותפות הישראליות בתמר - ישראמקו (28.7%), דלק קידוחים (15.6%), אבנר (15.6%) אלון חיפושי גז (4.1%) והשותפים הכלליים כהן פיתוח השולטת באבנר, ודלק אנרגיה השולטת בדלק קידוחים.

בלידר סבורים כי דלק אנרגיה, דלק קידוחים ואבנר, שלושתן מקבוצת דלק של יצחק תשובה, מתומחרות לפי שוויין ומעניקים להן המלצה של "תשואת שוק". מנגד, סבורים בבית ההשקעות כי ישראמקו, כהן פיתוח ואלון חיפושי גז מתומחרות ב"חסר" ומעניקים להן המלצת "קנייה". מחיר היעד שמציבים בלידר לישראמקו גבוה ב-14% ממחירה בשוק, לכהן פיתוח מעניקים בלידר מחיר יעד הגבוה ב-18%, ולאלון חיפושי גז מעניקים בבית ההשקעות מחיר יעד הגבוה ב-67% מהמחיר שבו פתחה אתמול את יום המסחר.

עלייה בפרמיית הסיכון

"העלייה בפרמיית הסיכון שחלה בעקבות האירועים במצרים, הורידה את רמת התחרות והחלישה את האטרקטיביות של הגז המצרי. נוסף על כך, העלייה המהותית במחיר הפחם והיטל הבלו, הצפוי לעלות ולייקר באופן מהותי את עלויות האנרגיה החלופית לגז, עשויים להביא לעלייה חדה במחירי הגז בישראל שתקבל ביטוי בהסכמים הארוכים שעשויים להיחתם בקרוב בין השותפים בתמר ללקוחותיה (חברת החשמל, החברה לישראל וחברות אנרגיה נוספות, ל.ז)", הסבירו בלידר.

"לנוכח זאת ולנוכח תשואת החסר המשמעותית שהציג סקטור הגז בכלל והשותפים בתמר בפרט מאז המלצתנו השלילית האחרונה, אנו מעדכנים כלפי מעלה את שווי מאגר תמר ובהתאם מעלים את המלצתנו לישראמקו ולמניות אלון חיפושי גז וכהן פיתוח ל'קנייה'".

לגבי ההתרחשויות האחרונות במצרים כותבים בלידר: "קשה להעריך מה ילד יום במזרח התיכון, אבל דבר מהותי אחד ניתן להגיד בסמיכות גבוהה יחסית: גם אם המצב במצרים ישתפר באופן מהותי, האירועים והחדשות שהגיעו ממדינה זו בסוף השבוע האחרון, העלו את פרמיית הסיכון של הגז המצרי, החלישו את רמת התחרות בין ספקי הגז בישראל, וככל הנראה, יעלו באופן מהותי את הפרמיה והמחיר של הגז הישראלי, וזאת, בעיתוי מושלם מבחינתם של השותפים בתמר".

בלידר מעריכים כי פער המחירים בין תמר ל-EMG יגדל, לנוכח העלייה בפרמיית הסיכון, וכי הסיכוי שחברת החשמל תממש את האופציה שניתנה לה ליבא את המחצית השנייה של כמות הגז מ-EMG, יפחת באופן משמעותי. "חברת החשמל תיאלץ לבחור בין חתימה על חוזי אספקה במחירים צמודי פחם ברמה מינימלית של 5.6 דולרים למיליון BTU (יחידת מדידה לגז טבעי) - אך בהיקפים שמביאים בחשבון הסבה של תחנת הכוח הפחמית בחדרה שברשותה לגז - לבין חתימה על חוזי אספקה מצומצמים יחסית ברמת מחירים גבוהה יותר של 6 דולרים למיליון BTU", כותבים בלידר ומעריכים כי מחירי הגז לתעשייה אף יעלו לרמה גבוהה יותר של 6.3 דולרים למיליון BTU.

מאז פרוץ המהומות, זורם הגז המצרי לישראל ללא הפרעה. ואולם תרחיש הקיצון הוא השתלטות של גורמים שאינם אוהדים את ישראל אשר יפסיקו את אספקת הגז לישראל. על כך כותבים בלידר: "לאור העובדה שאספקת הגז לישראל ממצרים מעוגנת בהסכמי השלום בין המדינות, לא הבאנו בחשבון תרחיש שבו זרימת הגז ממצרים לישראל תופסק.




תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו