בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

מה הקשר בין האירועים במצרים לתיק ההשקעות שלכם

מהזווית של המשקיעים, הלקח המרכזי מהדרמה במצרים הוא הצורך להקפיד על פיזור הכספים לחו"ל. משבר אזורי שיפגע בישראל, עלול להזיק לחסכונות הישראלים - ש-90% מהם מרוכזים בהשקעות מקומיות

תגובות

>> אדם שמגיע לפגישת ייעוץ בנוגע לחסכונותיו לגיל פרישה, צריך לקבל שורת החלטות שישפיעו באופן מהותי על איכות חייו עד ליום מותו. אחד הגורמים המשפיעים ביותר הוא פיזור ההשקעות של חסכונותיו. כמעט כל כספו לגיל פרישה יושקע במדינת ישראל.

מעטים אלה שחסכונות הפרישה שלהם מפוזרים גם לחו"ל. אופטימים ופטריוטים ככל שנהיה, ישראל היא עדיין מדינה קטנה מוקפת אויבים, שמתמודדת עם מלחמה פעם בכמה שנים.

חשוב שכל משקיע יתבונן בדרמה המתחוללת במצרים, המטלטלת את המשטר הנוכחי. לאירועים יש השפעה דרמטית על ישראל ועל המזרח התיכון כולו. הציבור בישראל מחזיק כ-300 מיליארד שקל בקופות גמל, קרנות השתלמות וקופות פיצויים מרכזיות, ועוד כ-400 מיליארד שקל בקרנות פנסיה.

רוב הציבור אינו מודע לכך שגושי חיסכון עצומים אלה משקיעים יותר מ-90% מכספי החוסכים במדינת ישראל בלבד. תופעה זו ידועה בשם Home Bias, כלומר נטייה להשקיע במוכר, בנוח, בקרוב אלינו.

קיימת רתיעה מובנית מלהיכנס אל הרחוק מאיתנו, גם אם לעתים הוא טומן בחובו השקעות מצוינות, ברמת בטחון גבוהה. תורת ההשקעות הקלאסית מצביעה על היתרון שבפיזור השקעות בין חברות שונות, ענפים שונים ומדינות שונות. הפיזור לבדו יכול להביא להגדלת התשואה תוך הקטנת הסיכון, מצב שעדיף על מצב העולם הרגיל שבו רצון להגדלת תשואה גורר בלית ברירה הגדלה של סיכון.

קיימת הסתברות גבוהה שהפיזור ישפר את ביצועי מכשיר ההשקעה במונחים של יחס תשואה לסיכון. ניתן לפרוט את הסיכון לדוגמאות מציאותיות. כשיש נהירה כל כך חזקה של הגופים הישראליים אחרי מוצרי ההשקעה הישראליים, כל נייר שמונפק זוכה לביקוש הרבה יותר גבוה ממה שהיה צריך להיות, לו עולם ההשקעות הישראלי היה בעל ראייה גלובלית.

לעתים קרובות, הדרישות לאג"ח בחו"ל, גם מבחינת שקיפות והבטחת הזכויות של מחזיקי האג"ח, עולות בהרבה על הדרישות בישראל, ועדיין תינתן עדיפות למקבילתה הישראלית. לא ניתן להתעלם מהעובדה כי במשבר הגדול האחרון ב-2008, דווקא ה-Home Bias הצילה את השוק הישראלי. המיקוד בישראל בודד אותנו יחסית מהנפילות הגדולות בעולם, אם כי לא יכול היה למנוע אותן.

משבר שיפגע בישראל עלול לפגוע בחסכונות שלנו. מעבר לכך, עבור מנהלי ההשקעות המנהלים טמונים בהשקעה בחו"ל יתרונות רבים: היקף המסחר בשוק הישראלי קטן ביחס לגושי הכספים העצומים המנוהלים כיום בחיסכון לטווח ארוך.

עם מחזורים יומיים של 1-2 מיליארד שקל במניות, ועוד 3-4 מיליארד שקל באג"ח (לעומת ממוצע של 950 מיליארד דולר ביום מסחר אחד באג"ח בארה"ב) קשה מאוד לנהל היקף חסכונות של קרוב לטריליון דולר. הכניסה להשקעות במוצרים בחו"ל תעביר את ניהול ההשקעות לשוק גלובלי רחב וגמיש. השווקים בחו"ל נהנים רוב הזמן מסחירות גבוהה יותר, ובעת משבר (במיוחד מקומי) ניתן יהיה לממש בקלות רבה יותר נכסים פיננסיים בהיקפים גדולים.

פעילות באג"ח חו"ל פותחת בפני מנהלי ההשקעות, באמצעות עסקות OTC, שווקים בכל רחבי העולם בשעות שונות ובכך מרחיבה את יום המסחר.

חשוב לצמצם את ניגודי העניינים הנוצרים כשגופים מקומיים מרכזים כל כך הרבה פעילות מסחר במדינה כל כך קטנה. ניתן להשקיע בהיקף אדיר של ענפים, פעילויות, מדינות וחברות, ברזולוציות חדות וממוקדות. בחו"ל יש חשיפה למגזרים שלמים שכמעט אינם מיוצגים בשוק המקומי.

מעבר לכך, כאשר שיטות הדירוג הישראליות והבינלאומיות יושוו - תיגרם ירידה משמעותית בדירוג הניירות הישראליים. כאשר מנהלי השקעות וועדות השקעה יפתחו בוקר אחד את המחשבים, ויגלו שרוב התיק שלהם צנח מ-AA ל-BBB, אנחנו נראה נהירה למוצרים בעלי דירוג גבוה בחו"ל - כדי להחזיר את האיזון לתיק.

אמנם תהליך החשיפה לחו"ל כבר החל, ורוב הגופים הולכים ומצטרפים אליו, אולם עדיין ארוכה הדרך לאיזון בריא וחלוקת נכסים נכונה.

-

הכותב הוא מנכ"ל חברת הברוקראז' IEB - Israel Equity And Bonds



מה הקשר בין האירועים במצרים לתיק ההשקעות שלכם



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו