בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

בזק קיבלה מלאומי התחייבות לאשראי של עד 1.5 מיליארד שקל

בזק נערכת לחלוקת דיווידנד מיוחד של 3 מיליארד שקל ודיווחה כי הבנקים המממנים אותה, שהסכימו לחלוקת הדיווידנד, הם שמימנו לאלוביץ' את רכישת השליטה בבזק

תגובות

>> חברת התקשורת בזק ממשיכה להיערך מימונית לפירעונות השוטפים לבעלי החוב שלה, וכן לקראת תחילתה של חלוקת דיווידנד מיוחד של 3 מיליארד שקל שהיא צפויה לבצע בשש מנות לבעלי מניותיה במאי-נובמבר 2011-2013. זאת באמצעות הליך של הפחתת הון, שאמור לקבל את אישור בית המשפט.

בזק עידכנה בסוף השבוע החולף כי קיבלה מתאגיד בנקאי ישראלי מכתב התחייבות להעמדת האשראי לטווח ארוך של עד 1.5 מיליארד שקל לצורך מימון צורכי תזרים המזומנים שלה, כשמסגרת האשראי ניתנת לניצול במשך שנה אחת. בזק לא ציינה את זהות הבנק, אך ל-TheMarker נודע כי ההתחייבות ניתנה בידי בנק לאומי.

לאומי הוא חלק מקונסורציום של בנקים המממנים את בי-קומיוניקיישנס, החברה האם שרכשה את בזק. בנוסף, בעקבות הדיונים עם רשות ניירות ערך פירסמה בזק בסוף השבוע כמה הבהרות ביחס לחלוקת הדיווידנד הצפויה.

החברה ציינה כי חברת הדירוג S&P מעלות הותירה את דירוג האשראי שלה ברמה של AA פלוס (עם אופק שלילי), ולמיטב ידיעתה גם חברת מידרוג צפויה לפרסם את דירוגה בתקופה הקרובה, הצפוי להיות דומה לדירוג הנוכחי או לכל היותר לרדת בדרגה אחת.

בנוסף, בזק עידכנה כי היא בוחנת אפשרויות לגיוס חוב למימון צורכי תזרים המזומנים שלה בקרוב, לרבות תשלום דיווידנד ראשון. בפניה עומדת האפשרות להנפיק ניירות ערך לפי תשקיף מדף או קבלת מימון בנקאי, אך החברה עוד לא אישרה גיוס כזה. לפי הערכות, בזק תגייס כמיליארד שקל בכל אחת מהשנים 2011-2013.

בזק מוסיפה כי אינה צופה כל קושי בגיוס חוב כזה וכי כבר הוצע לה מימון בידי חלק מהבנקים. בזק הוסיפה גם כי אם לא יגויס החוב באמצעות הדרכים שתיארה, ימומן תשלום החלוקה הראשון ממקורות חלופיים. בעקבות הדרישה של הרשות ציינה בזק כי הבנקים המממנים אותה - הפועלים, לאומי, מזרחי טפחות והבינלאומי - שהסכימו לחלוקת הדיווידנד (על אף שאינם נושים מובטחים), הם (בצד גורמים נוספים) שמימנו לאלוביץ' את רכישת השליטה בבזק.

בזק שבה והדגישה כי הבקשה לחלוקת הדיווידנד המיוחד אינה מסמנת שינוי של מדיניות הדיווידנד הנוכחית של החברה לחלק לבעלי מניותיה מדי חצי שנה; דיווידנד בשיעור של 100% מתוך הרווח החצי שנתי (לאחר מס).

החוב הפיננסי של בזק יצמח

במסגרת ניתוח של האיתנות הפיננסית לבזק שערכו בגיזה, המנוהלת על ידי יריב פילוסוף, בוצעה השוואה בקרב חברות מקבוצת הדירוג AA כמו פרטנר, סלקום, שטראוס, כיל, פז ועוד בכל הקשור ליחסי כיסוי החוב של בזק לאחר הפחתת ההון. הבדיקה נעשתה באמצעות חישוב יחסי כיסוי החוב (לאחר ההפחתה) כמו חוב פיננסי ל-EBITDA ול-FFO, כדי לתמוך בדירוג שניתן לבזק.

יחס החוב ל-EBITDA, המשקף את יכולת החברה לפרוע את החוב באמצעות הרווח התפעולי שהיא מייצרת (תוך התאמה לתזרים בנטרול פחת והפחתות), הסתכם לפי גיזה בבזק בכ-1.9, בעוד טווח היחסים שחושב בחברות המדגם הוא 2-6.6. יחס חוב ל-FFO, המשקף את יכולת החברה לפרוע את החוב עם תזרים מזומנים מפעילות שוטפת, הוא כ-2.4 בבזק, בעוד טווח היחסים במדגם של גיזה הוא 2.2-5.

מהחישובים של גיזה עולה כי בתקופת התחזית החוב הפיננסי של בזק יצמח מרמה של כ-7.2 מיליארד שקל ב-2011 ל-9.6 מיליארד שקל. מהתרחישים של גיזה עולה עוד כי יחס החוב ל-FFO צפוי להתייצב ברמה של 3.11-3.16 החל ב-2013 ואילך, ויחס החוב ל-EBITDA ברמה של 2.3-2.4. מדובר ביחסים העולים על הרמות המתאימות לדירוג הנוכחי של בזק בידי S&P מעלות ברמה של AA פלוס. עם זאת, בגיזה מציינים כי אין הדבר מעיד על הדירוג העתידי של בזק שתלוי בפרמטרים ונסיבות נוספים.




תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו