בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

עד כמה מדויק המעקב של התעודות?

אני רק שאלה

תגובות

לפני כשבועיים הבחנתי שמחירה של תעודת סל על מדד הנדל"ן עלה בכ-1.1% בעוד מדד הנדל"ן עצמו עלה ב-1.5% באותו היום. ממה נובעים ההבדלים האלה?

ואדים, תל אביב

ראשית, על בסיס יומי, כמעט תמיד יהיו פערים בין מחירי תעודות סל לשערי המדדים שאחריהם הן עוקבות. השוני נובע, למשל, משיטת הקביעה של שער הנעילה.

נניח שהתעודה פותחת את המסחר לפי המחיר ההוגן שלה, ושהמדד עלה באותו יום ב-1.5%. שער הנעילה של המדד נקבע על פי הביקוש וההיצע של המניות הנסחרות בו במסחר הנעילה התיאורטי, שמתבצע בין 16:15 ל-16:30. כך גם נקבע מחיר התעודה.

מכיוון שאף אחד לא יודע באיזו רמה יינעל המדד, גם התעודה יכולה להתרחק משוויה ההוגן בהתאם לביקושים ולהיצעים במסחר הנעילה. כך, ייתכן ששער הנעילה של המדד ייקבע בעלייה של 1.5%, ואילו התעודה תינעל במחיר נמוך או אף גבוה יותר.

יתרה מכך, יכול להיווצר מצב טכני שבו המדד עלה בכ-1% אף שבאותו יום לא היה מסחר בתעודה. טכנית, שער הנעילה של התעודה יהיה אם כן דומה לשער הפתיחה. למחרת, הפער שנוצר ייסגר על ידי השוק, כך שהמדד ישקף במידה מדויקת יותר את השווי ההוגן של התעודה.

את איכות המעקב של התעודות אחר המדדים יש לבחון במשך זמן רב יותר. הממצאים מראים שתעודות סל העוקבות אחר מדדים מקומיים, ודמי הניהול בהן נמוכים עד אפסיים (למשל תעודות על מדדי ת"א 100 ות"א 25), נותנות תשואה קרובה מאור לתשואת המדד.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו