בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

In the money

הצפת ערך

תגובות

בתוך הכסף.

מונח מעולם האופציות והאג"ח להמרה. כשאומרים על אופציה שהיא בתוך הכסף, הכוונה היא שקיים הפרש חיובי בין מחיר המימוש שלה למחיר הנכס שמתקבל בגינה.

נניח למשל שאופציית רכש (Call) על מניית חברה מסוימת ניתנת למימוש במחיר של 8 שקלים ושמנייתה נסחרת בשוק ב-10 שקלים. ההפרש בין מחיר המימוש למחיר המניה הוא 2 שקלים, כלומר ההפרש הוא חיובי.

העובדה שהאופציה נמצאת בתוך הכסף אינה אומרת שמחזיק האופציה יכול להרוויח ממנה כסף, משום שייתכן שהיה עליו לשלם עליה קודם לכן. אם האופציה נקנתה בשוק תמורת 3 שקלים, למשל, אז הפעולה המלאה - רכישת האופציה, מימושה ומכירת המניה בגינה - עדיין מסתכמת בהפסד של שקל.

בכדי שבעל האופציה יוכל להרוויח, מחיר המניה צריך לעלות ליותר מ-11 שקל. אם מחיר המניה יירד מ-10 שקלים ל-7 שקלים, האופציה תהיה "מחוץ לכסף".

המונחים "בתוך הכסף" ו"מחוץ לכסף" משמשים גם כשמדובר באג"ח להמרה. אג"ח להמרה מונפקות על ידי חברות, וצמודה להן אופציה להמרתן למניות החברה. ההמרה אפשרית רק אם מחיר המניה עובר רף מסוים שנקבע מראש בתוך תקופה מוגדרת. ההמרה יכולה להתבצע עם תוספת של מחיר מימוש או בלעדיה, בהתאם למה שנקבע בתשקיף האג"ח.

כל עוד המניות נסחרות מתחת למחיר שנקבע, האג"ח מתנהגות כמו אג"ח לכל דבר, והמחזיקים בהן מקבלים תשלומי ריבית וקרן. כשמחיר המניות עובר את הסף שנקבע להמרה, האג"ח "נכנסות לתוך הכסף". הן עוברות למה שנהוג לכנות "המסלול המנייתי", וערכן מתחיל להיגזר ממחירן של המניות.

אם מחיר המניה ישוב ויירד מתחת למחיר הסף להמרה, האג"ח ישובו למצבן הקודם. הן "ייצאו מהכסף", ויחזרו למסלול האג"חי.

ginzburg@themarker.com.ami



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו