בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

EBITDA, על שום מה?

אני רק שאלה

תגובות

שמתי לב שחברות אמריקאיות או כאלה שנסחרות בארה"ב אוהבות להזכיר גם את ה-EBITDA שלהן. מהי המשמעות של רווח כזה, ומתי ראוי להשתמש בו?

ערן, תל אביב

ה-EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) מכונה לעתים רווח תפעולי תזרימי. הוא אמור לרמוז על יכולת ייצור המזומנים של החברה מפעולות רגילות.

לשם כך מתבצע נטרול סעיפי הוצאה שאינם במזומן - כמו הוצאות פחת עקב ירידת ערך מבנים ותשתיות (Depreciation), והפחתות חד פעמיות (Amortization). בנוסף לכך מנוטרלים סעיפים שמופיעים אחרי הרווח התפעולי - ריבית (Interest) ומסים (Taxes).

התבססות רק על ה-EBITDA והתעלמות מהרווח הנקי עלולה להטעות ולהוביל למסקנות שגויות - שהרי לא מדובר ברווח האמיתי של בעלי המניות. הוצאות הריבית והמס עשויות להיות גבוהות, הפחתות חד פעמיות מתגלות לא פעם כרב-פעמיות, וגם ציוד ותשתיות צריך מדי פעם לחדש.

כדאי להשתמש בנתון הזה בעיקר בחברות עתירות הוצאות תשתיות, למשל ספקי שירותי סלולר או חברות של רכבות. חברות אלה ביצעו לרוב השקעות בתשתית בעבר - בין השאר באמצעות גיוס הון מהציבור - וכעת יש להן הוצאות פחת אדירות, שאינן משקפות את יכולת ייצור המזומן שלהן. בשנים הראשונות לחייהן היו להן הכנסות קטנות והפסדים גבוהים עקב הוצאות פחת וריבית גבוהות. הצגת ה-EBITDA מנכה את ההשפעה הזאת, ומאפשרת השוואה בין חברות שונות שנמצאות בשלבי חיים שונים.

שאלות ניתן לשלוח למייל

ami.ginzburg@themarker.com

***הוצאות פחת

הוצאות שנרשמות בדו"ח הרווח וההפסד על רכוש קבוע. אם בניין נקנה תמורת 100 מיליון שקל והוא מופחת על פני 20 שנה, בכל שנה תיזקף בגינו הוצאה שוטפת של 5 מיליון שקל



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו