בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

מלבד שותף, מאיר דלאל יידרש לחפש גם מנכ"ל

אתמול הודיע ירון אילוז, מנכ"ל אנליסט חיתום, על עזיבתו. ההערכות הן כי אילוז חושש שדלאל לא יצליח לקנות את חלקה של אנליסט. בין המתעניינים: יוסי ארד מטאו תשואות

תגובות

>> במהלך מפתיע הודיעה אתמול חברת אנליסט חיתום כי המנכ"ל ירון אילוז מסיים את תפקידו. אילוז שמונה לתפקיד רק בינואר מסכם קדנציה חפוזה של חודשיים. ואולם העזיבה של אילוז אינה החדשות היחידות שסיפקה באחרונה חברת החיתום.

רק לפני שבועיים הודיעה אנליסט חיתום על הפעלת מנגנון במבי (Buy Me Buy You). מי שהפעיל את המנגנון הוא יו"ר אנליסט חיתום, מאיר דלאל, המחזיק ב-35% ממניות. היתרה מוחזקת בידי בית ההשקעות אנליסט. המנגנון מאפשר לאחד מהצדדים לקנות את אחזקותיו של השני.

האם יש קשר בין עזיבתו של אילוז והפעלת המנגנון? ייתכן. אילוז הגיע לבית ההשקעות זמן קצר לפני שדלאל הפעיל את המנגנון. דלאל רצה להוריד הילוך מהניהול השוטף ולהתעסק יותר באסטרטגיה, ולכן רתם את אילוז למשימה.

זמן קצר לאחר מכן הפעיל דלאל את מנגנון הבמבי. אף על פי שנראה היה שאנליסט שמחה להיפרד מחברת החיתום, לא מן הנמנע שאם דלאל לא ימצא שותפים שיחברו אליו לקנות את חלקה של אנליסט, בית ההשקעות יקנה את חלקו של דלאל.

בשבועות האחרונים מנסה דלאל למצוא שותפים שיחברו אליו לרכישת חלקה של אנליסט. דלאל שקיבל כמה הצעות, כבר הגיש לאנליסט הצעות לא רשמיות. עם המתעניינים נמנה יוסי ארד, מנכ"ל טאו תשואות.

התמחור הבסיסי של חברת החיתום מבוסס על ההון העצמי שלה - 9 מיליון שקל. ההערכות בשוק היו שאילוז עזב מאחר שהתרשם כי סיכויי דלאל לרכוש את חברת החיתום קטנים. בשוק סיפרו כי ייתכן שקיבל הצעה אטרקטיבית והחליט שלא להמתין לתוצאות ההתמחרות.

"אין לי יתרון להיות חלק מבית ההשקעות", הסביר אתמול דלאל מדוע הפעיל את המנגנון. דלאל אמר באחרונה כי בעוד חברות החיתום של כלל פיננסים ואקסלנס מקבלות עזרה מבעלי השליטה, נוחי דנקנר ויצחק תשובה, הוא אינו מקבל עזרה מבית ההשקעות. זו אמירה בעייתית שמדגישה את ניגודי העניינים בענף החיתום.

מה שלא היטיב עם יחסי אנליסט-דלאל היה מינויו של איציק שנידובסקי למנכ"ל בית ההשקעות ב-2009. "שנידובסקי עשה באנליסט סדר, הכל לפי הנהלים של ממשל תאגידי. הוא הפך את בית ההשקעות לבנק. בית ההשקעות אינו עוזר להביא הנפקות וגם אינו קונה בהנפקות. מאיר מתעצבן", אמר בכיר בשוק החיתום.

השותפות העסקית בין דלאל לבין אהוד שילוני ושמואל לב, מייסדי אנליסט שמכהנים כיו"רים משותפים, החלה ב-2007. שילוני ולב צפו בשוק ההנפקות מתלהט ורצו להשתתף במסיבת החיתום. הם חברו לדלאל, שנחשב לדמות ססגונית במיוחד, בוודאי בנוף הסולידי של אנליסט.

הביקורות על השותפות לא איחרו להגיע. קולות רבים בשוק טענו כי קופות הגמל של אנליסט השקיעו באג"ח לא מדורגות רק משום שחברת החיתום הובילה חלק מההנפקות. גם הרגולציה המתהדקת קיררה את היחסים בין הצדדים.

לשאלה מה צפוי בהמשך, אמר דלאל: "הכל יכול להיות. באנליסט צריכים לקבל החלטה וכל החלטה תשפיע על השווי. אני יכול להמשיך בשוק החיתום גם בלי שתהיה לי חברה, או להקים חברת חיתום חדשה. אפשר גם שאקים חברת הפצה, שהקמתה פשוטה יותר מבחינת ביטוח ופיקדון. במקרה שאקנה את חלקם, אמשיך לפעול דרך אנליסט חיתום. בכל מקרה זה יהיה פשוט יותר - הרגולציה הרבה יותר כבדה כשהחתם הוא מבית ההשקעות".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו