בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

מה עובר בראש של פישר?

העלאת הריבית

תגובות

<<העלאת הריבית אתמול אמנם היתה צפויה, אך בנק ישראל הפתיע בעוצמה שבה הוא מעלה את הריבית: לראשונה מאז המשבר הכלכלי פישר עבר מהעלאות מתונות של 0.25% להעלאה בשיעור כפול של 0.5%.

מה עובר בראש של פישר כשהוא מחליט על שינוי דרמטי כל כך?

מצד אחד הוא רואה את הצדדים הכלכליים החיוביים במשק, חלק מהם אולי חיוביים מדי, שדוחפים אותו לצנן את הכלכלה ולהעלות את הריבית:

1. האבטלה בשפל של 6.1%, המשק קרוב למיצוי פוטנציאל הייצור שלו והצמיחה הגיעה ברבעון הרביעי של 2010 לקצב שנתי של כמעט 8%.

2. האינפלציה גבוהה מדי וגם תחזית האינפלציה לחודשים הבאים גבוהה מעל ליעד בנק ישראל.

3. מחירי הדירות ממשיכים לעלות.

4. כלכלת העולם מראה סימנים חיוביים.

מצד שני הוא מסתכל סביבו ורואה את שרשרת הנפגעים המיידיים מהעלאת הריבית:

1. הדולר ייחלש לעומת השקל - מה שיביא אתו פגיעה ביצואנים, בעיקר בענפי התעשייה וההיי-טק.

2. המשכנתאות מתייקרות - מה שפוגע בכל בעלי המשכנתאות אך בעיקר ברוכשי הדירות בשנה האחרונה. אלה גם שילמו מחיר גבוה על הדירה שלהם, שכן הם רכשו אותה אחרי קפיצת המחירים וגם נטלו משכנתא צמודה לפריים שהיתה זולה במיוחד. עכשיו הם עלולים להפגע פעמיים - פעם אחת בגובה התשלום החודשי שלהם שמזנק, ופעם שנייה בשווי הדירה שלהם שעלול לרדת.

3. הרעה באלטנרטיבות ההשקעה - מה שפוגע בציבור המשקיעים בבורסה במניות ובאג"ח וכן בכל משקיעי הנדל"ן. כבר אתמול, לפני הצעד של פישר, ירד מדד הנדל"ן בבורסה כאשר שאר המדדים עלו.

4. פגיעה במגזר העסקי בשל ייקור האשראי לחברות - בהלוואות בנקים ובהנפקות אג"ח בשוק ההון.

ככל שפגיעה בציבורים האלה כואבת, פישר מוכן לכך והכל כדי למנוע את ההשפעות ארוכות הטווח של אי-העלאת הריבית, וכאן הוא רואה סכנות גדולות הרבה יותר. הבורסה בישראל בשיא, מחירי הנדל"ן גבוהים מאוד, האבטלה בשפל - הכל נראה טוב מדי ביחס לאווירה הביטחונית-מדינית באזור ולסיכונים הפיננסיים. פישר לא חס על המפסידים בטווח הקצר כי אין לו ברירה - הוא יודע שכולנו יכולים להפסיד הרבה יותר בטווח הארוך:

1. אינפלציה - קפיצת מדרגה באינפלציה תביא לפגיעה חמורה במשק, ובין היתר להפסד של כל המועסקים, שכן השכר אינו מוצמד למדד באופן ישיר.

2. מחירי הנדל"ן - המשך קצב העלייה הנוכחי במחירי הדירות עלול להביא למפולת, התפתחות מסוכנת לכלכלה.

3. הריבית הנמוכה תרמה רבות לגאות בבורסה בשנתיים האחרונות, אך המשך העליות בלי בסיס כלכלי איתן רק בגלל תמריץ הריבית הנמוכה - מסוכן. כל טריגר שלילי עלול להביא לירידות חזקות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו