בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

אורי דורי נפרד מהחברה שהקים תמורת 70 מיליון שקל

גזית גלוב תרכוש מדורי ושותפו דוד כץ את יתרת אחזקותיהם בחברת אכד - בעלת השליטה בא.דורי - בעסקת "במבי" של 82 מיליון שקל

תגובות

>> גזית גלוב נכנסה להשקעה בקבוצת דורי בסוף אוגוסט 2007 - תקופה קצרה לפני פרוץ המשבר בשווקים, והשקיעה 44.4 מיליון דולר (כ-180 מיליון שקל) ברכישת 50% מאכד. סכום זה שיקף לא.דורי שווי של 116.8 מיליון דולר - פרמיה של כ-23% על מחירה בבורסה דאז.

לפני שלוש שנים הסביר אורי דורי מחברת דורי את שיתוף הפעולה בינו לבין חיים כצמן מחברת גזית גלוב. "הסינרגיה בין דורי לגזית גלוב מוחלטת. גזית מומחים בתחום הנכסים המניבים, ואנחנו מביאים את הניסיון והידע בתחום קבלנות הביצוע, ביזמות ובתחום האנרגיה שמאוד מעניין את שני הצדדים", סיפר דורי.

"הכרתי את כצמן לפני כן, אך אף פעם לא עשינו עסקים יחד. בקיץ האחרון צילצל הטלפון במשרד ועל הקו היה כצמן, שאמר שהוא מעוניין להיפגש איתי. הופתעתי מהפנייה אבל כמובן שהסכמתי. כשנפגשנו, כצמן הסביר שגזית גלוב מעוניינת ליצור זרוע ביצוע וייזום בתחום הבנייה למגורים, והציע להיכנס לשותפות באכד המחזיקה בשליטה בא.דורי (74%). הסכמנו על קווים כלליים של העסקה, והפניתי את כצמן לשותפי האמריקאי, אלכס דמביצר", סיכם.

רבים מפעילי שוק ההון תהו כיצד הקשר העסקי בין אנשים כה דומיננטיים יחזיק מעמד. אתמול הצדדים התקרבו צעד נוסף לקראת היפרדות. גזית גלוב השיבה בחיוב למנגנון המכירה והרכישה BMBY (Buy Me Buy You), שנקבע במסגרת הסכם בעלי המניות ואותו הפעילו דורי ושותפו דוד כץ לאחרונה. BMBY הוא מנגנון רכישה ומכירה הדדי, שבו כל שותף יכול לקנות את חלקו של השותף השני.

לאחר שגזית גלוב השיבה אתמול בחיוב להצעת הבמבי, היא תרכוש את יתרת האחזקות של דורי ושותפו דוד כץ באכד (50%) תמורת כ-82 מיליון שקל ולמעשה תרכוש את השליטה בא.דורי. המחיר מייצג שווי חברה (100%) של כ-164 מיליון שקל.

לאכד התחייבויות של כ-70-50 מיליון שקל (שאותן לא מציינת החברה בהודעתה לבורסה), כלומר שווי הפעילות של אכד נאמד לפי ההצעה בכ-235-215 מיליון שקל. מניית א.דורי הגיבה אתמול בזינוק של 21.4%.

בהתאם לאחזקה של כ-74%, לא.דורי נגזר שווי של כ-316-290 מיליון שקל המשקף פרמיה של כ-45%-30% ביחס לשווייה של א.דורי כיום בבורסה, וכן פרמיה של כ-60% לעומת הונה העצמי של א.דורי נכון לסוף 2010.

למרות הצ'ק השמן שהוא צפוי לקבל, סביר להניח כי עבור אורי דורי מדובר בתקופה עצובה, שכן הוא צפוי להיפרד מא.דורי, שאותה ייסד ב-1961 ועד היום היא נושאת את שמו. במרוצת השנים היא הפכה לאחת מחברות ייזום הנדל"ן והבנייה המובילות בישראל. בעקבות המשבר בשווקים שפגע בצורה חמורה בפעילותה של א.דורי בשוק הנדל"ן המזרח-אירופי (באמצעות חברת רונסון, המוחזקת בכ-30% על ידי א.דורי), היחלשות הדולר ועוד ביצעה גזית גלוב מחיקות משמעותיות בשווי אחזקתה באכד, שנאמדה נכון לסוף 2010 ב-67 מיליון שקל - מחיקה של יותר מ-100 מיליון שקל מההשקעה בתוך שלוש שנים.

מאז כניסת גזית גלוב ביצעה א.דורי שורה של מהלכים מהותיים, כמו הנפקה בבורסה בפולין של חברת הייזום למגורים רונסון (272 מיליון שקל). בנוסף, השלימה א.דורי באחרונה עסקה למכירת 40% מהחברה הבת א.דורי תשתיות ואנרגיה לחברת אלומיי קפיטל, שבשליטת שלמה נחמה וחמי רפאל, תמורת כ-50 מיליון שקל. א.דורי אנרגיה מחזיקה ב-18.75% ממניות חברת דוראד אנרגיה, הפועלת להקמתה של תחנת הכוח הפרטית הגדולה בישראל.

בשלב זה לא ברור מה המניע העומד מאחורי רכישת מלוא האחזקה באכד והסינרגיות שניתן ליצור מכך לאור ריבוי פעילות הנדל"ן של גזית. אתמול הועלו השערות בשוק ההון כי יתכן ואת כצמן ושותפו דורי סגל, המחזיקים בכ-16% מחברה הגיאותרמית אורמת באמצעות גזית אינק (החברה האם של גזית גלוב) מעניינת בעיקר פעילות האנרגיה של דוראד.

רוני סופר, מנכ"ל החברה מסר: "לאחר תהליך בחינה מעמיק של ההצעה אשר הוגשה על ידי אורי דורי ושותפו במסגרת הפעלת מנגנון ה-BMBY על ידם, החלטנו לרכוש את חלקם באכד".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו