בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

מיטב: להחליף את טבע, פרטנר וסלקום - בתעודות סל זרות

בלעדי האנליסטים טרנס קלינגמן וגלעד אלפר טוענים שהמניות הישראליות שנחשבות להגנתיות כבר לא הגנתיות מספיק

תגובות

>> שוק המניות העולמי מציג תנודתיות חדה בחודשים האחרונים, כתוצאה מתחזיות שונות אודות עתידה של הכלכלה העולמית. אבל במיטב ברוקראז' מגלים אופטימיות בנוגע לצפוי בגזרה הכלכלית הגלובלית. האנליסטים טרנס קלינגמן וגלעד אלפר טוענים שהמניות הישראליות ה"בטוחות" כבר לא ממלאות את ייעודן, ושכדאי להסיט את ההשקעות ההגנתיות לתעודות סל זרות.

לטענת קלינגמן ואלפר, המניות הישראליות כבר לא הגנתיות מספיק. לדבריהם, מגזר התקשורת העולמי עדיף על מניות התקשורת הישראלית, טבע נראית חלשה יותר ממגזר הפארמה בחו"ל, ומגזר הביטחון, הן בישראל הן בחו"ל, כבר "לא מספק הגנה" בשל הקיצוצים הנרחבים בתקציבי הביטחון של רוב מדינות המערב. לגבי כיל, אדישים במיטב בין השקעה בה לבין השקעה בחברות אשלג זרות.

"כשהאלמנט ההגנתי של ת"א 25 אינו ממלא את תפקידו, אנו ממליצים לבנות תיק עם מרכיב אגרסיבי מקומי, ואת המרכיב ההגנתי לבנות על ידי תעודות סל זרות במגזרי התקשורת והפארמה", כותבים במיטב, ומסבירים: "במנותק מישראל, מגזרי התקשורת והפארמה עדיין מהווים אופציה הגיונית כאלמנט הגנתי. לפיכך, אנו ממליצים להחליף את טבע, פרטנר וסלקום בתעודות סל כמו IXP, שהיא תעודת סל המחזיקה בחברות תקשורת בעולם, וכמו IXJ המשקיעה במגזר הפארמה העולמי. מגזרים אלה מתפקדים הרבה יותר טוב מהמקבילים בישראל".

מנגד, מעריכים במיטב כי דווקא ב"צד ההתקפה" - מניות שהתנודתיות שלהן גבוהה מזו של המדד - השוק הישראלי מציג כמה אלטרנטיבות טובות בהשוואה לעולם, ובראשן מגזר הבנקים הישראלי. "הבנקים הישראליים נהנים מיתרון משמעותי מול הבנקים בשווקים המפותחים", כותבים במיטב. "הביצועים של מגזר הבנקים בארה"ב תלויים במחירי הבתים (שחזרו לרדת לאחר התאוששות אנמית) ומחירי הבנקים באירופה תלויים ביכולת מדינות ה-PIGS לשרת את חובותיהן".

בנוגע למגזר הדשנים, סבורים במיטב: "כיל והחברה האם, החברה לישראל, הן מניות שאמורות ליהנות מהתסריט האופטימי של דולר חלש ועלייה במחירי הסחורות. בנוסף, יש לציין כי לעומת מתכות תעשייתיות ומחירי הנפט, מחירי הסחורות החקלאיות נראים פחות פגיעים במקרה שהתסריט הפסימי יתקיים (מלאי תירס נמוכים במיוחד וביקוש גדל מצד סין) - כך שהפרופיל של הסחורות החקלאיות נראה אטרקטיבי במיוחד". עם זאת, מוסיפים במיטב כי אפשר להשקיע במניות הדשנים גם בצפון אמריקה וליהנות מאותם יתרונות.

עוד כותבים במיטב: "הן בתסריט האופטימי הן בפסימי יסבלו מניית אלביט מערכות ומגזר הביטחון העולמי, מאחר שברור כי קיצוץ משמעותי של התקציב האמריקאי ושל רוב המדינות באירופה הוא בלתי נמנע ברמה זו או אחרת".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות
*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו