בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

לקרוא ללא הגבלה, רק עם מינוי דיגיטלי בהארץ  

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

העניינים הסתבכו בדרך לכיבוש העולם

מנכ"ל רדוויו אילן קינרייך עדיין אופטימי. למרות תוצאות פושרות ופיצוץ המו"מ עם וריטאס, הוא מאמין שהחברה תגיע לנתח שוק משמעותי

תגובות

כמה הפכפכים וקשים יכולים להיות חייו של יזם היי-טק ישראלי. סיפורו של אילן קינרייך, בן 46, המנכ"ל והיזם של חברת רדוויו הישראלית מקבוצת רד הנסחרת בנאסד"ק, יכול להדגים זאת היטב.

לפני עשור הוא עזב בטריקת דלת חברה קטנה, שהיה בין עובדיה הראשונים, ושמה מרקורי. הוא חלם אז לכבוש את העולם, חבר לאחים יהודה וזהר זיסאפל, והקים את רדוויו. "האמנו שנצליח לכבוש את העולם", הוא אומר כעת, "אבל מצאנו את עצמנו מתאימים את החברה לתנאי שוק משתנים".

בשנים האחרונות נאלץ קינרייך להסביר את עצמו לא מעט: מדוע היקף ההנפקה קוצץ ב-2000; מהי הסיבה לכך ש-5 חודשים בלבד אחרי שצעדה רדוויו בביטחה אל מעבר לים היא פירסמה אזהרת רווח; מדוע מאז לא סיפקה חדשות חיוביות משמעותיות; כיצד ניתן לנחם את המשקיעים עם הצלילה למטה של המניה; ומעל לכל: כיצד החברה, שכבר אינה סטארט-אפ הנמצא בחיתוליו, מצליחה בכל פעם מחדש לפספס את התחזיות שלה, ומכירותיה הידרדרו לרמה של כמיליון דולר ברבעון?

קינרייך היה אחד העובדים הבכירים של ענקית בדיקות התוכנה מרקורי. כאשר הוא הקים את רדוויו ב-93' הוא ניסה לשכפל את ההצלחה של מרקורי, אך ללא הצלחה יתרה. לרדוויו יש הכנסות שנתיות של 4.8 מיליון דולר והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-6 מיליון דולר. למרקורי, לעומת זאת, יש הכנסות של יותר מ-500 מיליון דולר לשנה, והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-3 מיליארד דולר.

רדוויו עוסקת בבדיקת איכות של תוכנות לשימושי אינטרנט שונים ומוצר הדגל שלה הוא ה-WebLoad, האחראי ל-85% ממכירותיה. החברה מציעה מוצרים נוספים המאפשרים לבצע ניתוחי תקינות, איתור תקלות וניהול תהליך בדיקות באפליקציות אינטרנט. למעשה כעת מציעה רדוויו סט מוצרים שלם לכל הליך הבדיקה והטסטינג לאפליקציות אינטרנט שונות. אמנם קינרייך לא הצליח לשחזר את האימפריה של החברים לשעבר, אך הוא העמיד על המפה חברת תוכנה קטנה עם 400 לקוחות ומוצרים הנחשבים בשוק כאיכותיים. במלים אחרות - חברה אידיאלית לרכישה על ידי אחת מענקיות התוכנה.

כמעט הגיעו לאקזיט

קינרייך כמעט נגע באקזיט הזה. ענקית התוכנה האמריקנית וריטאס, שכבר רכשה בעבר את החברה הישראלית פריסייס תמורת 620 מיליון דולר, ביצעה השנה בדיקת נאותות לרכישת רדוויו לפי שווי המוערך ב-25-15 מיליון דולר - מהלך שתרם ודאי לזינוקים הנחשוניים של המניה באותה התקופה. באפריל האחרון התפוצץ המו"מ לאחר שוריטאס החליטה כי הטכנולוגיה של רדוויו חסרה רכיבים פונקציונליים מסוימים.

כך מצא עצמו קינרייך שוב בנקודת ההתחלה, מינוס שלושה עובדים שערקו לשורות וריטאס, פלוס תביעה משפטית בסך 2.8 מיליון שקל נגד וריטאס שהוגשה באחרונה לביהמ"ש המחוזי בת"א. רדוויו טענה בבית המשפט כי וריטאס, אחת מ-10 חברות התוכנה הגדולות בעולם, ניצלה את המשא ומתן כדי לגזול ממנה את סודותיה המסחריים ואת עובדיה.

וריטאס טענה בתגובה כי הטכנולוגיה של רדוויו פשוט לא היתה מפותחת מספיק. לכן, היא העדיפה לרכוש את המוצר מחברה אמריקאית בשם טוניק הממוקמת בטקסס, תמורת 8.5 מיליון דולר.

לבסוף הגיעו שתי החברות לפשרה בסוף השבוע שעבר. לפי ההסכם שהושג, וריטאס לא תעשה שימוש בסודות מסחריים של רדוויו שנמסרו לה בתקופת המו"מ."אני מצטער שהמו"מ התפוצץ, אבל צער הוא לא משהו ששייך לעסקים", התייחס קינרייך לעניין.

האם רדוויו מחפשת כעת אבא אמריקאי גדול אחר שירכוש אותה? למרות העובדות שעולות מכתב התביעה, קינרייך טוען כי זו לא בהכרח אופציה מועדפת. ואולם האנליסטים של חברת המחקר 451 כבר הכריזו על רדוויו כאחת מעשר החברות הקטנות המועמדות לרכישה השנה. "יש לנו ניסיון בן 5 שנים של מכירות לשוק ובסיס לקוחות גדול ואנחנו לא רוצים לוותר על זה", הוא אומר, אך לא מכחיש כי "אם תגיע הצעה נכונה, אז אין שום מניעה".

קינרייך, שאינו מרבה להתראיין בעיתונות, הוא ככל הנראה איש אופטימי במיוחד, שכן הרחבת פעילותה של החברה לא צפויה להיות קלה בשוק התחרותי בו היא פועלת. "יש לנו מספיק ערך כדי לתפוס נתח שוק משמעותי. בנוסף, המחיר של המוצרים שלנו זול בכ-40% מזה של המתחרות".

הכיוון אליו החברה צועדת בתקופה האחרונה הוא השגת הסכמי OEM - מכירת מוצריה תחת מותג אחר. רדוויו דיווחה ברבעון שעבר על הסכם עם חברת Ixia, שצפוי להזרים לה מיליון דולר, וכעת היא עומלת על הסכמים דומים.

בעלי המניות הגדולים ברדוויו הם פורמולה ונצ'רס עם 8.9%; CA עם 8%; Bridge Venture Partners North עם 8.2%; והאחים יהודה וזהר זיסאפל עם 10.2% ממניות החברה. לקינרייך יש 5.7% מהמניות. בחברה יש כיום 60 עובדים, 35 מתוכם בישראל, והשאר פזורים בעולם, כולל במטה בבוסטון.

קינרייך עשה את המסלול המקובל של שירות בממר"ם, לימודי מתמטיקה ומחשבים ועבודה בחברות טכנולוגיה ותיקות טרום ימי מרקורי. הוא מתגורר בבוסטון, שם נמצא מטה החברה, ושוהה בימים אלה בישראל לביקור משפחתי. ברבעון הבא הוא מבטיח עלייה של 50%-30% בהכנסות לרמה של כ-1.6-1.4 מיליון דולר. החברה ייצרה ברבעון השני של השנה הפסד של כמיליון דולר ובקופתה נותרו 3 מיליון דולר בלבד.

"לא נהיה במצוקת מזומנים", אומר קינרייך, "אבל ללא ספק נזדקק לכסף נוסף. אני אשמח לגייס לקראת סוף השנה, אחרי שנראה כי האסטרטגיה שלנו אכן עובדת ונגיע לרמת מכירות של 2 מיליון דולר לרבעון, בה אנחנו צפויים לעבור לרווחיות". אחרי שהחברה תעבור את רף 2 מיליון הדולר לרבעון, קינרייך מציב יעד הכנסות של 5 מיליון דולר לרבעון. יש לציין כי בשני הרבעונים הראשונים של השנה שרפה החברה את כל הגיוס שביצעה במארס, בגובה 2 מיליון דולר.

במקביל לתוצאות הלא מרשימות של רדוויו, גם מניית החברה אינה עושה חיל. החברה הונפקה ב-2000 לפי מחיר של 10 דולרים למניה, צנחה מאז ב-97%. הונה העצמי ופרמטרים נוספים נמוכים הביאו את הנהלת הנאסד"ק לשלוח לחברה התרעה לפני מעבר לרשימת הבולטין בורד של חברות דלות סחירות ועניין למשקיעים. קינרייך אופטימי, אך גם ריאלי: "אני מאמין שהשווי הנוכחי שהשוק נותן לנו, 6 מיליון דולר, הוא הנכון. אני מקבל את זה ומאמין שכאשר נשתפר גם המניה תתנהג בהתאם".



אילן קינרייך. "צער הוא לא משהו ששייך לעסקים"



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פספסתם

*#
בואו לגלות את עמוד הכתבה החדש שלנו